مستثمرو الدخل الثابت يداوون جراحهم اليوم، بينما الثيران في الأسهم الامريكية والدولار يحتفلون بمستويات قياسية جديدة خلال إجازة عيد الشكر.
منذ فوز دونالد ترامب بالرئاسة الامريكية، ارتفعت
عوائد السندات الامريكية لأجل عشر سنوات بأكثر من 26%، وكذلك عوائد 30 عام ارتفعت
15% مما رفع تكلفة الإقراض على الرهون العقارية لأجل 30 عام الى 4.03% وهي الأعلى في
16 شهرا. وتمكن مؤشرا S&P 500 والداو جونز من اختراق مستويات
قياسية جديدة لليوم الثالث على التوالي ليتداولا فوق المستويات النفسية عند 2,200 و19,000
نقطة. أما الدولار الأمريكي فواصل التحليق امام نظرائه من العملات الرئيسية ليستقر
مؤشر العملة عند أعلى مستوى جديد في 13 عام.
وأظهر محضر اجتماع الفدرالي الأمريكي يوم أمس أن
أعضاء اللجنة واثقون بأن الاقتصاد يتعافى بالقدر الكفي ليبرر رفع قريب لأسعار الفائدة،
والملفت كان إشارة البعض بأنه ينبغي رفع الفائدة في اجتماع ديسمبر من أجل الحفاظ على
مصداقية الفدرالي. لكن هذه اللهجة غير مفاجئة، خصوصا وأن المضاربين في الأسواق كانوا
قد سعروا حوالي 100% احتمالية رفع الفائدة قبيل صدور المحضر، مما يعني بأن المستثمرين
ينظرون الى ما بعد رفع الفائدة الشهر المقبل. بالنظر قدما، فأن الحديث سيتمحور حول
وتيرة رفع أسعار الفائدة في عامي 2017 و2018، وهذا ما سيحدد ما إذا الدولار ستسمر في
الارتفاع على المدى المتوسط.
وقد أظهر مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك في قراءته
الأخيرة لشهر نوفمبر ارتفاع المعنويات لأعلى مستوياتها في 6 أشهر، وأظهر بأن 37% من
الاسر تتوقع أن يتحسن وضعها المالي العام المقبل. فهل سيترجم هذا التحسن الى ارتفاع
في إنفاق المستهلكين، وارتفاع الأجور، وزيادة معدل التضخم؟ إذا كان الجواب نعم، فأن
الفدرالي عليه أن يشدد السياسة النقدية بوتيرة أسرع مما كان متوقعا كي لا تفلت منه
زمام الأمور، وهذا يبرر استمرار الاتجاه الصعودي للدولار. أما من الناحية الفنية، فأن
مؤشر الدولار يحوم حول مستويات هامة، وهي التصحيح بنسبة 61.8% من أعلى مستوياته في
عام 2001 عند 121.02 الى أدنى مستوياته في عام 2008 عند 70.70، ويتطلب اختراق واضح
لحاجز 101.90 كي يبرر المزيد من الارتفاعات.
